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经济观察网 记者 李晓丹 8月14日，毕马威中国发布《2003年中国证券业调查报告》，这是毕马威中国连续第17年面向中国证券行业的年度调查报告。

报告对中国证券业协会公布的140家证券公司经审计的2022年报数据进行汇总分析：经营业绩方面，2022年度证券行业实现营业收入人民币3950亿元，同比下降21%；净利润人民币1433亿元，同比下降24%（母公司财务报表口径，下同），经营业绩短期承压；资产规模方面，截至2022年12月31日，证券公司资产总额为人民币11.1万亿元，较上年末增加4%；净资产为人民币2.8万亿元，较上年末增加8%。

收入结构方面，2022年证券公司各业务条线收入均有不同程度的回落，整体结构与上年基本保持一致。其中，经纪业务依然作为证券公司第一大收入来源，全年实现收入人民币1287亿元，较2021年度减少了17%，占营业收入总额的33%。自营业务受到资本市场震荡下行的影响，2022年度实现收益（公允价值变动损益与投资收益合计）人民币912亿元，占营业收入总额的23%，较2021年相比下滑较大，成为证券公司业绩承压的主要原因。

以全面注册制为核心牵引的资本市场改革开放的加速深化，IPO发行规模再创新高，但由于债务融资及其他增发融资规模整体下降，2022年度整体投资银行业务实现净收入人民币663亿元，较2021年度减少了6%，占营业收入总额的17%。资管新规全面落地实施，券商资管产品结构持续优化，2022 年行业实现资产管理业务净收入人民币259亿元，较上年虽有一定程度下滑，但其在证券公司总收入的占比较2021年增加了1个百分点。

报告指出，从各项主要业务占总营业收入的比重来看，经纪业务作为证券公司传统本源业务，位居证券公司第一大收入来源，其占营业收入比重为33%，较2021年增加2个百分点，在当下两融业务持续扩容以及个人养老金业务进场后，打通新渠道及提升产品创新能力将是证券公司步入财富管理转型“下半场”的重要路径。

此外，在其他收入方面，2022年利息净收入及其他收益等收入占比20%，较2021年增加4个百分点。当前证券行业整体呈市场化、开放化及数字化，证券公司应着力多方面、深层次地布局各项业务，注重改革与提升并进，在波动市场环境下彰显韧性与弹性。

毕马威中国金融服务业主管合伙人张楚东表示：“全面注册制的落地，为健全中国特色多层次资本市场体系、推动企业融资高质量发展及持续激发市场活力提供全新指引。与此同时，证券行业的改革也进入深水区，头部券商、中小券商以及跑步进场的外资券商均需要基于各自的现实情况寻求破局方法。”

监管动态方面，“严监管”和“促发展”同轨并行。一方面陆续颁布了证券行业高管及从业人员新规、证券公司保荐业务规则、证券期货业网络和信息安全管理办法、稳健薪酬制度指引等政策，并首度开展证券公司投行业务质量评价，对证券公司从业人员管理、投行、信息安全的风险和合规管理提出了更高的要求。另一方面，注册制全面落地、公募基金管理人新规出台、首家新设外资独资券商获批等举措，进一步激发了市场潜力和活力。

近年来，一系列资本市场双向开放政策渐次落地，中国国际化进程的步伐在不断加快，国际竞争力在不断提高。

中国证券业协会数据显示，2022年证券公司代理客户港股通交易金额7.24万亿港元，通过香港子公司积极服务沪深股通交易金额 23.28万亿元人民币，服务的企业在中国香港市场IPO融资1019.31 亿港元，占香港全市场的97.43%。2022年证券公司交出了服务10 家A股上市公司在伦敦、瑞士证券交易所成功发行并上市全球存托凭证（GDR）的成绩单，助力中国企业拓宽国际融资渠道。

跨境业务方面，目前中国已有10家证券公司取得跨境业务试点资格开展相关跨境衍生品、自营投资以及收益凭证业务。根据中证机构间报价系统股份有限公司数据，截至 2022年底，上述证券公司开展的跨境衍生品业务规模约5870亿元，较上年度末同比增长约40%，跨境自营投资规模约为1425亿元，同比增长约57%，跨境收益凭证规模约为75亿元，同比增加约43%，整体跨境业务规模呈稳定上升趋势。

毕马威亚太区证券及基金业主管合伙人廖润邦表示，证券行业积极投身“一带一路”的建设中，加速推进国际化进程，助力中国经济更持续、更充分地利用国际国内两个市场、两种资源，加速自身新旧动能转换；与此同时，证券行业国际业务的持续拓展对于其合规风控提出了更高要求，提升风险的主动防范意识与防控能力，夯实全面风险管理能力，是证券行业稳固其国际化业务竞争力的关键所在。

报告指出，根据近五年年度报告中披露海外业务财务数据的上市券商中2022年营业收入排名前十家的数据显示，近五年来整体海外业务盈利情况呈先增后减之势，其中，2022年度海外业务营业收入、营业利润、利润增长率均出现不同程度的回落，主要因为美联储持续加息、地缘政治局势动荡、以及中资美元债风险逐步暴露等不利因素的叠加导致。未来证券公司海外业务应进一步增强全球化风险抵御能力，对海外资产质量进行全面审视，防范国别风险和重大金融风险；进一步提高风险甄别效率，以及不同类型风险的管理及处置能力，确保国有资产的保值增值。

资本市场的深化改革加速，注册制全面实施、互联互通机制深化、个人养老金制度落地、券商资管公募化转型、科创板做市业务启动等一系列资本市场基础制度不断完善。

报告进一步指出，在市场机遇与监管环境因素的双重推动下，证券行业转型迎来加速期，主要表现为：紧跟全面注册制新导向，提升研究、定价、销售等能力，发挥全业务链协同优势，推动投行战略再升级；强化海外业务洞察，提升风险的主动防范意识与防控能力，提升业务韧性，夯实全面风险管理能力；筑牢网络和信息安全防线，加强网络与信息系统安全稳定运行保障体系和能力建设，为数字化发展保驾护航；借助科技，对证券公司合规内控管理实现赋能提效；践行ESG理念，发挥绿色纽带作用，促进资本市场可持续转型。

毕马威中国证券及基金业咨询主管合伙人郑昊认为，随着转型的推进，数字型财富管理平台、智能投顾工具、交易实时智能风控平台等诸多科技与数字化创新应用，实现了从单纯支撑业务发展，向主动赋能业务与引领业务发展转变；同时，在内控合规管理的数字化方面，证券公司将结合科技手段，进一步对证券公司合规内控管理实现赋能提效。

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